Netflix dio un giro estratégico en su intento de adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), la histórica casa productora de cine y televisión y propietaria de HBO Max y el estudio Warner Bros. Al modificar su oferta de compra por aproximadamente 82 700 millones de dólares y presentarla como pago completamente en efectivo, en un movimiento clave para acelerar la negociación y contrarrestar la competencia de una oferta rival de Paramount Skydance.
La compañía de streaming estadounidense había acordado inicialmente con WBD una transacción que combinaba efectivo y acciones de Netflix, una fórmula que podía verse afectada por la volatilidad del precio de sus acciones. Con la nueva propuesta, Netflix ofrece 27.75 dólares por acción de WBD en efectivo, lo que simplifica la operación para los accionistas y busca brindar mayor certidumbre de valor frente a la oferta hostil presentada por Paramount.
El acuerdo revisado, aceptado por unanimidad tanto por los consejos de administración de Netflix como de Warner Bros., valoriza la transacción en unos 82.7 mil millones de dólares y continúa excluyendo ciertos activos lineales de televisión, que se escindirían en una empresa independiente denominada Discovery Global, donde quedarían canales como CNN, TNT y otros.
Netflix ha insistido en que la oferta íntegramente en efectivo permitirá que el proceso avance más rápidamente y con menos incertidumbre para los accionistas de Warner, puesto que no dependerá de las oscilaciones en el valor de las acciones de Netflix. El nuevo esquema también reduce la deuda neta que quedará sobre Discovery Global, aligerando parte de las obligaciones financieras del acuerdo.
Por su parte, Paramount Skydance presentó una oferta hostil superior en efectivo valuada en más de 108 mil millones de dólares, que incluía la adquisición de WBD en su totalidad, incluyendo los activos de televisión que Netflix no pretende absorber. A pesar de ello, el consejo de WBD ha reafirmado su respaldo a la propuesta de Netflix, calificándola como la “mejor opción a largo plazo” y rechazando la contraoferta de Paramount por considerarla menos sólida y con mayores riesgos de cierre.
Contexto del acuerdo y próximos pasos
Este ajuste en la oferta de Netflix ocurre en un momento en que la empresa enfrenta una intensa competencia en el mercado del entretenimiento global y busca consolidar su liderazgo con una biblioteca de contenido aún más amplia. De concretarse la compra, Netflix integraría franquicias icónicas, estudios cinematográficos y la plataforma de streaming HBO Max, ampliando su dominio en una industria cada vez más concentrada.
La transacción aún depende de la aprobación de los accionistas de Warner Bros. Discovery y los reguladores internacionales, y es probable que los accionistas voten sobre el acuerdo revisado entre marzo y abril de 2026. Todo indica que, de darse luz verde, la operación podría cerrarse a finales de 2026 o principios de 2027, aunque los detalles finales y los tiempos estarán sujetos a revisión regulatorias y condiciones de mercado.
De concretarse, esta adquisición representaría una de las fusiones más grandes en la historia del entretenimiento, situando a Netflix no solo como líder en streaming, sino también como propietario de una de las bibliotecas más vastas de contenido audiovisual del mundo. Entre las propiedades que pasarían a formar parte de su catálogo se encuentran títulos clásicos y franquicias de alcance global, lo que podría transformar la oferta de contenidos y las dinámicas competitivas con otros gigantes como Disney, Amazon y Paramount.
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